Impactul relației Kremlin-Casa Albă asupra economiei ruse: Investitorii ezită să intre pe piață
Administratorii fondurilor de investiţii se aşteaptă ca majoritatea activelor ruseşti să rămână inaccesibile investitorilor occidentali, în ciuda unor traderi care pariază pe o apropiere între Moscova şi Washington. Ameliorarea relaţiilor diplomatice a stimulat interesele pentru activele financiare legate de Rusia, inclusiv rubla, moneda Kazahstanului – tenge – care este văzută ca un indicator al rublei, şi obligaţiunile companiilor energetice ruseşti, precum Gazprom şi Lukoil.
În loc să revină la o „goană după aur” în Rusia, care a fost izolată de sistemul financiar mondial în urma invaziei Ucrainei în 2022, jucătorii importanţi din industrie prevăd o separare pe termen lung a unor părţi cheie ale economiei ruse de investitorii străini. Gunter Deuber, director de cercetare la Raiffeisen Bank International, a subliniat că este posibil să vedem schimburi de active între Rusia și Occident, având în vedere că multe active ruseşti sunt încă în Occident, iar activele occidentale sunt în Rusia.
Recent, preşedintele Vladimir Putin a emis un decret care permite unui fond speculativ din SUA să cumpere titluri de valoare în companii ruseşti de la acţionari străini, autorizând ulterior vânzarea acestora către două fonduri ruseşti. Fondul 683 Capital Partners LP va putea achiziţiona titluri de valoare de la fonduri occidentale, iar ulterior, fondurile ruseşti vor putea cumpăra aceste titluri fără a mai necesita autorizarea preşedintelui rus.
Cu toate acestea, investitorii exprimă nelămuriri legate de rublă, care a avut o evoluţie bună, apreciindu-se cu aproximativ 30% faţă de dolar în acest an. În ciuda acestei aprecieri, investitorii nu se înghesuie să achiziţioneze obligaţiuni corporative în valută emise de companii ruseşti precum Gazprom, Lukoil şi Phosagro. De asemenea, s-a observat o creştere a tranzacţiilor cu obligaţiuni suverane şi monede din Uzbekistan şi Kazahstan, vecini ai Rusiei cu legături economice strânse.
Decalajul dintre abordările Europei şi celor din SUA, în special sub conducerea lui Trump, complică perspectivele de tranzacţionare a activelor afectate de sancţiuni, cum ar fi obligaţiunile guvernamentale ruseşti. Petar Atanasov de la Gramercy Funds Management a remarcat că, în ciuda unei atitudini prietenoase între Moscova şi Washington, această relaţie nu se reflectă în relaţiile cu majoritatea liderilor europeni.
Unul dintre cele mai mari obstacole este legislaţia rusă, care, pe fondul sancţiunilor, a restricţionat deţinerea de active şi tranzacţiile părţilor din ţările „neprietenoase”. Această situaţie a dus la o transformare a economiei ruse, unde statul joacă un rol mult mai mare, iar semnele de deschidere din partea Moscovei sunt incerte, conform lui Pavel Mamai de la ProMeritum Investment Management. El a adăugat că nu crede că piaţa rusă va interacţiona cu piaţa internaţională în viitorul apropiat.
