Evaluarea Moody’s a României
Agenția de evaluare financiară Moody’s Ratings a realizat o analiză a ratingurilor României, inclusiv a ratingului pe termen lung Baa3, cu o perspectivă „negativă”, ce reflectă riscurile semnificative de implementare asociate programului de consolidare fiscală al Guvernului de la București.
Impactul măsurilor fiscale
Conform Moody’s, măsurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv asupra situației fiscale a României. Totuși, rămân riscuri semnificative legate de implementarea eficientă a planului de reducere a deficitului pe termen lung, mai ales având în vedere rotația planificată a prim-ministrului în 2027 și alegerile parlamentare din 2028.
Riscurile de retrogradare
Moody’s a avertizat că ratingurile României ar putea fi retrogradate dacă se va concluziona că Guvernul nu va putea implementa planul de consolidare fiscală eficient, ceea ce ar putea duce la o deteriorare semnificativă a principalilor indicatori fiscali. Aceasta ar reflecta, de asemenea, slăbiciuni în capacitatea instituțiilor de a gestiona un program complex de consolidare fiscală.
Perspectiva pozitivă
În contrast, Moody’s ar putea îmbunătăți perspectiva ratingului României la „stabilă” dacă povara datoriei guvernamentale și indicatorii de suportabilitate a datoriei se vor dezvolta conform așteptărilor. Aceasta ar necesita o implementare completă și eficientă a programului de consolidare fiscală adoptat în 2025, continuând și în 2027, deși probabil într-un ritm mai moderat.
Provocările economice
Ratingurile României reflectă potențialul de creștere pe termen mediu al economiei, dar datoria publică se preconizează că se va deteriora din cauza deficitului fiscal ridicat. Provocările în controlul corupției și eficacitatea politicii fiscale evidențiază slăbiciuni instituționale comparativ cu alte țări cu rating similar.
Reducerea deficitului fiscal
Deficitul fiscal al României a început să scadă în urma măsurilor de consolidare fiscală anunțate în 2025. Moody’s estimează că deficitul va scădea la 6,3% din PIB la sfârșitul anului 2026, de la 8,2% în 2025 și un vârf de 9,3% la sfârșitul anului 2024. Cu toate acestea, povara datoriei publice este așteptată să crească după 2026, fără măsuri suplimentare.
Creșterea economică și absorbția fondurilor UE
Consolidarea fiscală contribuie la încetinirea creșterii economice, estimată de Moody’s la 0,6% în 2025, din cauza creșterii TVA și a inflației, care au afectat consumul. Maximizarea absorbției fondurilor din cadrul Facilității de Redresare și Reziliență (RRF) a Uniunii Europene va fi esențială pentru evitarea contracției economice în 2026.
Concluzie
Implicațiile evaluării Moody’s subliniază necesitatea unei implementări eficiente a strategiilor de consolidare fiscală pentru a menține stabilitatea economică și a evita retrogradarea ratingului României.
