Investitorii optează pentru yenul japonez și francul elvețian ca active de refugiu
Investitorii se îndreaptă rapid către active de refugiu după ce președintele american Donald Trump a impus o serie de tarife „reciproce” extinse. Printre cele mai căutate opțiuni se numără yenul japonez, francul elvețian, obligațiunile suverane și câteva monede „exotice”, conform analiștilor.
Ebrahim Rahbari, șeful strategiei de dobânzi la Absolute Strategy Research, a afirmat că „yenul japonez va fi probabil cea mai bună opțiune pentru a te proteja de tensiunile comerciale și de o eventuală recesiune în SUA”. Acesta a explicat că yenul este considerat ieftin, iar o posibilă scădere a dobânzilor în SUA va reduce diferențialele de dobândă în raport cu yenul. De asemenea, dependența Japoniei de comerț a scăzut, în special pe fondul unei politici fiscale relaxate.
Yenul s-a apreciat cu aproximativ 3% față de dolarul american din 2 aprilie, iar francul elvețian a urcat cu peste 3%, atingând un nou maxim al ultimelor șase luni la 0,846 față de dolar.
În acest context, Matt Orton, strateg-șef la Raymond James Investment Management, a susținut că yenul și francul sunt printre cele mai bune opțiuni pentru a atenua reacțiile bruşte ale piețelor cauzate de tarife. Totuși, Orton consideră că francul ar putea fi o acoperire mai bună decât yenul, din cauza incertitudinilor privitoare la traiectoria viitoare a dobânzilor stabilite de Banca Japoniei.
Jeff Ng, șeful strategiei macro din Asia la Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a declarat că yenul tinde să se aprecieze în perioade de recesiune globală sau crize. „Chiar dacă economia mondială evită o aterizare dură, yenul ar putea avea o evoluție bună dacă BOJ va continua majorările de dobândă în timp ce alte bănci centrale reduc ratele”, a spus el. Totuși, Ng a avertizat că economia Japoniei ar putea fi afectată de tarifele impuse de Trump, în special cele care vizează automobilele și componentele, ceea ce ar putea slăbi yenul.
Monede exotice și alte forme de protecție
Rahbari a menționat că ar putea exista și alte forme de protecție în afara activelor tradiționale, sugerând realul brazilian ca opțiune alternativă. „Este o monedă ieftină, are un randament ridicat (carry) și este relativ mai puțin expusă la comerțul global”, a explicat el. Realul brazilian este, de altfel, una dintre monedele cu cele mai bune performanțe în acest an.
Investiții în obligațiuni și aur
Investitorii au început să se orienteze și către lichidități, obligațiuni suverane și alte active cu risc scăzut. Randamentele obligațiunilor au scăzut, semn al unei cereri în creștere. Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a coborât cu 6% din 2 aprilie, atingând un minim de 3,873%. De asemenea, randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani a scăzut luni la 1,05%, o prăbușire de 28,52% față de închiderea din 2 aprilie, când era 1,469%. Acesta este cel mai redus nivel atins din decembrie 2024.
