Impactul tarifelor lui Trump asupra economiei germane
Noile tarife comerciale impuse de SUA ar putea conduce Germania, cea mai mare economie a Europei, spre o recesiune, conform unui avertisment al preşedintelui Bundesbank, Joachim Nagel. Acesta a declarat că în cazul în care tarifele vor fi implementate, „ne-am putea aştepta la o recesiune în acest an”.
Germania se confruntă deja cu stagnarea economică, având în vedere că a înregistrat doi ani consecutivi de contracţie, afectată de impactul pandemiei de Covid-19 şi de criza energetică provocată de sancţiunile occidentale împotriva Rusiei, în urma invaziei sale în Ucraina. Revenirea lui Donald Trump la Casa Albă, împreună cu strategia sa protecţionistă, afectează pieţele şi relaţiile comerciale dintre SUA şi Uniunea Europeană.
Intensificarea războiului tarifelor
Miercuri, Uniunea Europeană a reacţionat la taxele de 25% impuse de SUA asupra importurilor de oţel şi aluminiu printr-un pachet de contra-tarife, care va afecta mărfuri americane în valoare de 26 miliarde de euro (28,26 miliarde de dolari) începând din aprilie. Nagel a subliniat că „aceasta nu este o politică bună” și a avertizat asupra „schimbărilor tectonice” din economia globală, adăugând că „preţul cel mai mare al acestor tarife va fi plătit chiar de americani”.
Germania, care ocupă locul al treilea în topul exportatorilor mondiali, este deosebit de vulnerabilă la tarifele impuse de SUA, având în vedere că Statele Unite reprezintă cea mai mare piaţă de export pentru produsele germane. Sectorul auto şi cel al echipamentelor industriale sunt cele mai expuse riscurilor comerciale. Exporturile de bunuri şi servicii au constituit 43,4% din PIB-ul Germaniei în 2023, conform datelor Băncii Mondiale. De asemenea, surplusul comercial al Germaniei a scăzut recent la 16 miliarde de euro în ianuarie, comparativ cu 20,7 miliarde de euro în decembrie.
Incertitudinea tarifelor şi planurile de apărare
Incercarea de a naviga prin incertitudinea generată de noile tarife se desfăşoară într-un moment critic, în care ţările UE îşi pregătesc relaxarea regulilor bugetare pentru a finanţa noi cheltuieli de apărare. Săptămâna trecută, Uniunea Europeană a prezentat planul „ReArm”, care ar putea mobiliza aproape 800 miliarde de euro pentru cheltuieli militare, în contextul nesiguranţei privind sprijinul SUA pentru Ucraina. Agenţia de rating Fitch a avertizat că acest plan riscă să reducă marja de siguranţă a ratingului AAA al UE din cauza creşterii datoriei.
Reforma fiscală în Germania
În Germania, conservatorii conduşi de Friedrich Merz, favoritul pentru funcţia de cancelar, au propus reformarea mecanismului fiscal cunoscut sub numele de „frâna datoriei” pentru a permite creşterea cheltuielilor pentru apărare. Această propunere a dus la o creştere a randamentelor obligaţiunilor germane şi la un avans pe pieţele de acţiuni. Planul include un fond de 500 miliarde de euro pentru infrastructură, însă întâmpină opoziţie din partea Partidului Verde. Conservatorii vor trebui să convingă Partidul Social Democrat (SPD), potenţialul partener de coaliţie, pentru a obţine majoritatea de două treimi necesară modificării constituţiei.
Înaintea sesiunii parlamentare dedicate dezbaterii reformei fiscale, reprezentanta Partidului Verde, Britta Hasselmann, a criticat planul, semnalând „lacune serioase” în alocarea fondurilor pentru combaterea schimbărilor climatice. Votul decisiv asupra proiectului de lege este aşteptat pe 18 martie. Analiza Deutsche Bank sugerează că este puţin probabil ca reforma să treacă fără dificultăţi prin Parlament, dar analiştii estimează că un compromis ar putea menţine stimulul fiscal prognozat la 3-4% din PIB până în 2027.
Un posibil scenariu ar fi adoptarea separată a măsurilor privind apărarea şi „frâna datoriei”, urmând ca proiectele de infrastructură să fie negociate ulterior de un nou Parlament, cu un accent mai mare pe locuinţele sociale.
