Contextul Crizei din Venezuela
După înlăturarea lui Nicolas Maduro de la putere, obligațiunile Venezuelei au cunoscut o creștere semnificativă, stimulată de sprijinul Statelor Unite. Aceasta a generat optimism în rândul investitorilor cu privire la o posibilă restructurare a datoriei, considerată o speranță îndepărtată timp de aproape un deceniu de default.
Provocările Restructurării Datoriei
Cu toate acestea, experții subliniază că situația datoriei suverane a Venezuelei este extrem de complexă și riscantă, având în vedere incertitudinea politică și sancțiunile internaționale. Estimările arată că Venezuela are datorii totale de între 150 și 170 de miliarde de dolari, incluzând creditori diverși, atât deținători de obligațiuni comerciale, cât și state precum China, care a oferit împrumuturi garantate cu petrol.
Graham Stock de la RBC BlueBay Asset Management a declarat că nu se așteaptă la o soluție concretă în următorii doi ani, evidențiind complexitatea situației și lipsa unor date economice clare.
Sancțiunile și Riscurile Politice
Principalele obstacole în calea restructurării sunt sancțiunile americane, care rămân în vigoare, inclusiv cele care o vizează pe președinta interimară Delcy Rodriguez. Aceasta complică inițierea discuțiilor formale cu creditorii, iar Robert Koenigsberger, director de investiții la Gramercy, afirmă că un acord este „extrem de improbabil” în acest an.
Riscurile rămân ridicate, iar capacitatea Venezuelei de a plăti este sever limitată, conform Eileen Gavin, analist-șef pentru datorie suverană la Verisk Maplecroft.
Rolul Fondului Monetar Internațional
Restructurările de datorie suverană sunt, de obicei, susținute de un program al Fondului Monetar Internațional (FMI). Însă, în cazul Venezuelei, FMI nu a realizat o evaluare completă din 2004. Investitorii speculează că Statele Unite ar putea juca un rol de „garant” în locul FMI, ceea ce ar putea facilita restructurarea.
Ed Al-Hussainy de la Columbia Threadneedle Investments a subliniat că implicarea americană ar putea încuraja companiile petroliere să investească, dar totodată există temeri că Washingtonul ar putea favoriza instituții financiare americane în detrimentul fondurilor internaționale.
Potențialul Economic al Venezuelei
Deși Venezuela dispune de cele mai mari rezerve de petrol din lume, producția sa a scăzut drastic sub 1 milion de barili pe zi, comparativ cu peste 3,7 milioane în anii ’70, din cauza subinvestițiilor și managementului defectuos. Celestino Amore, cofondator al Canaima Global Opportunities Fund, a remarcat că riscul politic reprezintă un factor major de incertitudine pentru investitori.
Concluzie
În ciuda schimbărilor recente din Venezuela, provocările legate de restructurarea datoriei și incertitudinile politice persistă, ceea ce face ca un acord viitor să fie puțin probabil și extrem de complicat.
