Împrumutul României de pe piețele externe
Ministerul Finanțelor a obținut un împrumut de 4,7 miliarde de euro printr-o emisiune de euroobligațiuni lansată pe 9 iulie 2025. Aceasta reprezintă una dintre cele mai importante operațiuni financiare realizate pe piețele internaționale în ultimii ani. Costurile de împrumut, deși în scădere, rămân ridicate.
Interesul investitorilor și detalii despre emisiune
Emisiunea a generat un interes considerabil din partea investitorilor, cu o cerere totală de peste 9,5 miliarde de dolari pentru tranșele în dolari și peste 4,5 miliarde de euro pentru tranșa în euro. Obligațiunile României au fost suprasubscrise de aproape 2,8 ori, cu participarea a peste 240 de investitori. Fondurile atrase au fost decontate pe 16 iulie 2025.
Condiții financiare și costuri
În cadrul emisiunii, România a reușit să reducă costurile inițiale ale împrumutului datorită creșterii cererii. Marjele de risc față de referințele de piață au fost reduse cu 40 de puncte de bază pentru toate tranșele. Astfel, pentru obligațiunile în dolari pe 5 ani, statul nu a plătit nicio primă suplimentară, iar pentru cele pe 10 ani și pentru tranșa în euro, s-au înregistrat prime negative de 3 și, respectiv, 10 puncte de bază.
Strategia de finanțare externă
Această tranzacție face parte din strategia României de a se finanța extern în 2025, asigurând acoperirea necesarului de finanțare și consolidând rezervele de valută ale statului. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a subliniat importanța emisiunii, realizată într-un context geopolitic provocator, care reconfirmă încrederea investitorilor în capacitatea Guvernului de a continua implementarea reformelor necesare.
Distribuția investitorilor
Emisiunea a beneficiat de o bază investițională diversificată, atât geografic, cât și din perspectiva tipurilor de investitori. În tranșele denominate în dolari, fondurile de active administrate privat au avut o pondere de 76% pentru maturitățile de 5 ani și de 80% pentru cele de 10 ani. Pentru tranșa denominată în euro, 67% dintre investitori au fost fonduri de active administrate privat.
Detalii finale ale împrumutului
România a vândut obligațiuni în trei tranșe: 2 miliarde de dolari cu maturitatea de 5 ani, la un randament de 5,772% și o rată de dobândă de 5,750% pe an, 1,75 miliarde de dolari cu maturitatea de 10 ani, la un randament de 6,642% și o rată de dobândă de 6,625% pe an, și 1,5 miliarde de euro prin redeschiderea seriei scadente în iulie 2039, cu un randament de 6,530% și o rată de dobândă de 6,750% pe an.
Concluzie
Împrumutul de 4,7 miliarde de euro reflectă nu doar nevoile financiare ale României, ci și încrederea investitorilor în stabilitatea economică și capacitatea de reformă a țării, oferind un suport esențial pentru sustenabilitatea fiscală pe termen lung.
