Împrumuturi Record pentru România în 2026
Nevoile brute de finanțare ale României vor atinge în 2026 un nivel record, estimat între 275 și 285 de miliarde de lei, echivalentul a 63-65 de miliarde de dolari. Anunțul a fost făcut de directorul general al Trezoreriei Statului, Ștefan Nanu, într-un interviu pentru Reuters.
Reducerea Deficitului Bugetar
În ciuda presiunii crescânde pe împrumuturi, autoritățile române susțin că vor limita costurile datoriei publice printr-un mix de măsuri de refinanțare și prefinanțare. Deficitul bugetar estimat pentru anul viitor se va situa între 6% și 6,5% din PIB, o îmbunătățire semnificativă față de ținta de 8,4% pentru 2025 și nivelul de peste 9% consemnat în 2024. Reducerea deficitului este crucială pentru România, care continuă să aibă cel mai mare dezechilibru bugetar din Uniunea Europeană.
Provocări în Refinanțarea Datoriei
O provocare majoră pentru stat va fi suma de peste 150 de miliarde de lei care trebuie refinanțată în 2025, comparativ cu estimarea de 99 de miliarde de lei pentru 2024. Această creștere este explicată de emisiunile pe termen scurt din prima parte a anului, în condiții de piață dificile. Pentru a reduce presiunea, statul a început din 2024 să recurgă la operațiuni de prefinanțare și gestionare a pasivelor.
Strategii de Finanțare pentru 2026
Trezoreria a majorat ținta de finanțare pentru acest an la 269 de miliarde de lei, cu 10 miliarde mai mult decât planul inițial, pentru a acoperi o parte din necesarul începutului de 2026. De asemenea, autoritățile au realizat o operațiune de schimb pentru euroobligațiunile scadente în octombrie, reducând rambursările externe din 2025 la 3,5 miliarde de euro, față de 4,25 miliarde estimate inițial.
Reducerea Emisiunilor de Euroobligațiuni
România intenționează să limiteze oferta brută de euroobligațiuni pentru 2026 la circa 10 miliarde de euro, mult sub nivelul de aproximativ 16 miliarde de euro emis în acest an. Autoritățile caută să reducă dependența de piețele externe, bazându-se pe surse de finanțare „non-piață”, precum: 6 miliarde de euro din fondurile europene pentru redresare și reziliență (PNRR), accesarea noului mecanism european pentru finanțarea apărării – SAFE, 1,5 miliarde de euro de la instituții financiare internaționale și circa 3 miliarde de euro din plasamente private.
Riscuri și Întârzieri
Adoptarea bugetului pentru anul viitor ar putea fi întârziată, ceea ce ar putea afecta calendarul emisiunilor de la începutul lui 2026, inclusiv plasamentele private programate în ianuarie și prima emisiune de euroobligațiuni. Guvernul de coaliție a început deja să implementeze creșteri de taxe și să reducă cheltuielile, dar mai multe măsuri așteaptă încă aprobarea.
Concluzie
În contextul în care România se confruntă cu provocări financiare semnificative, strategiile de reducere a deficitului și diversificare a surselor de finanțare vor fi esențiale pentru a gestiona datoriile publice și a asigura stabilitatea economică în anii următori.
