Impactul politicilor izolaționiste ale SUA asupra dedolarizării
Dacă Rezerva Federală, banca centrală a SUA, ar opri finanțarea în dolari pentru aliați în perioadele nefavorabile, lumea și-ar putea reduce considerabil dependența de moneda americană, conform analiștilor Deutsche Bank. Aceasta ar crea o „sabie cu două tăișuri” pentru SUA, a raportat Reuters.
Unii oficiali europeni din domeniul băncilor centrale și al supravegherii își pun întrebări cu privire la fiabilitatea băncii centrale a SUA în a oferi sprijin financiar, având în vedere că încrederea lor în Washington a fost afectată de politicile administrației Trump. De obicei, în vremuri de stres pe piață, Fed a oferit Băncii Centrale Europene și altor omologi majori acces la finanțare în dolari. Dolarul rămâne moneda dominantă pentru comerțul economic și fluxurile de capital.
Analiștii George Saravelos și Oliver Harvey au menționat că „standardul pentru retragerea sprijinului într-un moment de stres financiar sistemic ar părea excepțional de ridicat”. Fără măsurile de protecție oferite de Fed, pe termen scurt, „confuzia lichidității dolarului ar duce la creșterea costurilor de finanțare în dolari, ceea ce ar putea provoca o apreciere bruscă a dolarului american.” Totuși, stresul financiar s-ar extinde și asupra sistemului american, iar efectele de contagiune ar putea include „o vânzare incendiară a activelor americane”.
Deși Fed este independentă, analiștii au subliniat că „administrația SUA poate avea o influență indirectă atât prin persuasiunea morală, cât și prin numirea consiliului de conducere al Fed”. Potrivit acestora, „SUA ar putea, teoretic, să folosească disponibilitatea liniilor de schimb într-o manieră selectivă, ca o contrapartidă pentru alte obiective politice”.
Europa, forțată să-și reducă dependența de SUA
Jane Foley, șefa de strategie valutară a Rabobank, a declarat că întrebările formulate de oficialii europeni cu privire la sprijinul dolarului Fed reflectă o „schimbare mare” în relațiile dintre SUA și aliații europeni, cauzată de politicile perturbatoare ale președintelui SUA. Foley a subliniat că „politicile comerciale și externe ale lui Trump au forțat Europa pe o cale către reducerea dependenței de SUA și implică o dorință de a se reduce dependența de dolar”.
„Trump a amenințat țările care au încercat să dedolarizeze cu tarife suplimentare. În mod ironic, politicile sale izolaționiste ar putea conduce tendința”, a adăugat Foley.
Analiștii Deutsche Bank au concluzionat că o retragere a liniilor swap ale Fed „are capacitatea de a crea o instabilitate financiară enormă în momente de stres”. Aceștia au avertizat că, dacă o astfel de retragere ar deveni o preocupare, ar crea probabil presiune pentru restul lumii să se dedolarizeze mai rapid.
